砺石导言

在资本市场并不活跃的2020年，创建只有4年多时间的水滴公司却逆市获得2.3亿美金的巨额融资，这也是今年新兴创业企业中获得的最大

2020年，对于创业企业来说是极为煎熬的一年，因为受新冠肺炎疫情影响，大多数企业业务节奏被打乱，计划中的业绩无法完成，预期的融资也无法到位，这将很多创业企业都拖入泥潭。

但就在这一期间，之前曾一度受到外界较多质疑的水滴公司却让中国商业界眼前一亮。8月20日，水滴公司在北京通盈中心洲际酒店举办的水滴保险商城全球合作伙伴大会上正式对外宣布，公司新获得2.3亿美元的D轮融资。

此轮融资，由瑞士再保险集团和腾讯公司联合领投，IDG资本、点亮全球基金等老股东跟投，是目前为止2020年全球保险科技领域融资的最高记录。另外值得一提的是，瑞士再保险集团是全球最大的人寿与健康险再保险公司，水滴是其在中国投资的第一家保险科技公司。

水滴公司创建于2016年4月，大家对其较早熟知的是线上互助产品水滴互助与大病筹款产品水滴筹，但由于水滴互助只收取8%的管理费用、水滴筹是完全免费，基本没有营收，所以外界一度对水滴公司的商业前景并不看好。但为什么一度并不被看好的水滴公司，在创建只有4年多的时间，却逆市获得2.3亿美金的巨额融资呢，在这背后的核心逻辑到底是什么呢？

近些年，《砺石商业评论》在对中国大量新经济企业进行跟踪研究时发现，那些获得投资者高度青睐的创业企业多具备两个关键要素，第一个是企业要拥有明朗商业前景的巨大市场空间，另外一个就是企业要有兑现商业前景的落地能力。

水滴公司亦是如此，其真正产生质变的第一个核心关键就是在水滴筹、水滴互助等产品的海量用户基础上，探索出了可商业化的水滴保业务，也就是现在的水滴保险商城。不同于水滴筹、水滴互助基本没有商业营收，互联网保险经纪平台则是一个具有市场空间的业务，这让一些敏锐的投资人洞察到了水滴巨大的商业前景。在水滴保业务上线不久的2017年8月，其便完成由腾讯、蓝驰创投联合领投，创新工场、高榕资本、IDG资本、美团点评与彤程公益基金会等机构跟投的1.6亿人民币A轮融资。

由于水滴公司凭借早期的水滴筹与水滴互助，通过社交网络传播，积累了大量的捐款用户，而这些用户在平台上经常看到一些病患者的悲惨事例，感同身受，便有了为自己购买健康保险的强烈需求，这让水滴的互联网保险业务与众筹、互助业务具有很好的协同性，获得了快速成长，从2017年6000万元的保费规模，增长至2019年的60亿元。爆发式增长的保费收入，进一步增强了投资者对水滴公司的信心，让其于2019年3月份、6月份，又相继获得了5亿元的B轮融资与10亿元的C轮融资。

进入2020年，水滴公司的保险业务继续快速成长，仅上半年保费规模就已超过2019年全年，预计今年全年签单保费有望超过140亿。虽然水滴保费规模已经相当可观，但由于健康险巨大的市场空间与线上健康险的快速增长，将让水滴公司的健康险业务享受较长一段时间的成长红利。比如银保监会副主席黄洪透露，中国2025年健康险要争取达到2万亿元的规模；瑞士再保险瑞再研究院预测，到2025年，中国线上健康险市场将以每年平均43%的增速增长。即使按照43%的市场平均增速计算，这也意味着水滴公司在2025年的保费规模有望实现千亿人民币规模。

除了在健康险领域的巨大市场空间，水滴公司更大的商业想象力是在整个大健康市场，仅2020年中国的大健康市场规模就高达10万亿元，而到2035年或有百万亿元市场规模，而健康险是帮助水滴公司进入到大健康领域的一个很好入口。水滴未来将不只是局限于健康险产品，而是围绕用户需求加速探索与健康险相结合的医疗（在线问诊、重疾绿通、海外就医、意外救援、重疾护理）、健康（体检、基因检测、癌症筛查）与药品福利服务等全方面的服务产品。这样，水滴公司便形成了筹款/互助带动保险，保险带动大健康的新“三级火箭”模式。

就在前不久，水滴公司启动了一项探索“险+药”模式的新项目，暂定名为“水滴好药付”，旨在利用商业保险整合支付方和药企，让老百姓支付更少的费用享受到更好的药品和诊疗。据悉，水滴公司已经和罗氏、默沙东、阿斯利康、正大天晴、泰德制药等药企展开合作探讨。

而将触角从健康险延展到大健康领域，让沈鹏，也让投资者看到了将水滴公司打造成中国版联合健康集团的可能性。提到联合健康集团，普通公众可能并不了解，但它在全球健康保险领域大名鼎鼎。联合健康保险成立于1974年，是一家总部位于美国明尼苏达州的多元化健康和福利集团，不仅为个人消费者、企业与政府提供健康保险服务，还为保险公司、医院、制药公司及医疗设备制造商等健康领域的从业机构与个人提供服务。

在2020年《财富》杂志发布的世界500强榜单中，联合健康集团以2421.55亿美金营收，138.39亿美金净利润位列第15位。截止最近一个交易日，其市值高达2985亿美金，也是美国资本市场最值钱的前15家公司之一。

水滴公司未来要做的就是对标联合健康集团，将保险公司、药企、医疗机构等与患者用户连接起来，打造一家保险保障与大健康领域的生态公司。处在一个几十万亿级别的市场，让水滴有机会成为一家千亿美元量级的企业，这是吸引投资人选择在2020年这个时点，再次巨额投资水滴公司的重要原因之一。

找到拥有巨大市场空间与商业前景的商业赛道，只是水滴公司成功的前提，但并不是充分条件。除了商业前景，更重要的是水滴公司身上展现出的能力，让投资人相信其有可能兑现巨大的商业前景，所以愿意将更多的筹码押注在水滴身上。

水滴公司创始人沈鹏出生于1987年，2010年毕业于中央财经大学，在还未正式毕业时，便作为10号员工加入美团创业团队，先后担任多个重要岗位。2013年，沈鹏又参与创建美团目前最核心的外卖业务，并担任全国业务团队负责人。后于2016年4月离开美团，正式创建水滴公司。

在沈鹏离开美团时，当时美团刚完成与大众点评的合并，外卖业务也取得最终胜利，美团正进入创建之后的最好时期，沈鹏当时决定离开美团创业，让很多人都感到极为不解。但促使沈鹏在美团形势大好的时候离开，主要是受他两个经历的影响。第一个是沈鹏在小学时曾在医院住过一段时间，当时看到病房的病友来来去去，有些人因为家里经济困难不能够选择最好的医疗方式，也有些人为了把病治好而背负了巨额债务，这对沈鹏的触动很大，让他感受到在中国有很多人对大病或者灾难没有抵御能力。第二个是沈鹏2015年在管理美团外卖业务时，他经常遇到团队里的某位同事家里有亲人患了大病，或受了重伤，迫不得已向公司求助，当时沈鹏便会经常帮助这些同事在内部筹钱。

这两个经历让沈鹏在2016年初产生了希望通过互联网手段可以帮助老百姓有保可医的强烈想法，当有了这个想法后，沈鹏就再也按捺不住创业的冲动，于是在2016年4月创建了水滴公司，水滴公司的使命便是“用互联网科技助推广大人民群众有保可医，保障亿万家庭”。所以，从水滴公司的诞生背景看，其创建并不是完全源于商业利益驱动，而是源于一个良善的动机。

《砺石商业评论》在研究很多优秀企业的商业案例时发现，这些企业的创建多具有一个良善的动机，因为动机良善，才会促使企业将业务思考的重心放到如何为用户创造价值上，只有创造巨大用户价值的企业，才会创造与之对应的商业价值。另外，良善的动机会让企业更具使命感，也更能专注于初心。

例如马云创建阿里巴巴的一个重要动机是源于1998年的亚洲金融危机让中国的外贸企业与制造商受到严重打击，于是创建了服务于外贸企业与制造商的中国供应商网，并将“让天下没有难做的生意”作为企业使命去长期践行。水滴公司的发展也很好地体现了这一点，无论最早的水滴互助、水滴筹，还是后来的水滴保险与今天的大健康平台，水滴始终都是围绕帮助中低收入人群建立个人健康保障体系的创建初心，进行持续的业务深耕，从未因中途的挫折而出现动摇。正是这种使命感驱动的专注与深耕，让水滴公司得以创新地建立了“筹款+互助+保险+大健康”的生态商业模式。

除了良善动机带来使命感，水滴公司核心团队的能力也是投资人高度认可的。2017年，领投水滴A轮融资的腾讯投资与并购部执行董事梁宇鹏当时就表示，“看好水滴公司首先是因为看到了沈鹏身上的特质，这些特质也是很多连续成功创业者所具有的，比如：务实、执行力强、学习能力强、组建优秀团队的能力非常强”。

水滴之后的发展证明了早期投资人的判断。在沈鹏创建水滴的2016年，其实中国移动互联网领域的发展红利已经接近尾声，市场上唯一可能还算得上机会的就是微信平台的社交流量红利。而水滴公司的水滴互助与水滴筹，正是敏锐地抓住了移动互联网时代的这一波红利，利用微信社群与朋友圈的社交传播实现了大规模的用户与流量获取，之后又通过水滴保险商城实现商业化的突围。

最新数据显示，水滴筹已为经济困难的大病患者免费筹得超过320亿元医疗救助款，爱心用户数量突破3.2亿人。水滴互助累计救助了12000多个家庭，划拨超过16亿元互助金。水滴保险商城与60多家保司进行合作，累计保单数量已超1.2亿张，已成长为国内互联网健康险领先平台。截至2020年6月底，水滴全平台独立付费用户数近3.3亿人，平台累计保障用户数超1亿，保障家庭数近6000万，76%的用户来自三线及三线以下城市。

除了上述成绩印证的强大战斗力，更让投资人感到振奋的是水滴公司是一个具有宏大且清晰愿景的企业，其并没有小富即安。在本次水滴保险商城全球合作伙伴大会上，沈鹏分享了水滴公司未来一百年的发展愿景，让外界一睹小水滴的大抱负。沈鹏将一百年愿景细分为三个阶段：

第一个阶段是未来五年，水滴公司希望能够成为中国互联网人身险的第一品牌和第一平台，第一品牌是从C端角度，让水滴成为用户在网上购买保险时的首选，第一平台是从B端角度，让水滴成为保险业从业机构借力互联网科技去服务广大用户时的首选合作伙伴；第二个阶段是未来十年，水滴希望联合保险公司、医院与药企等合作伙伴，帮助用户用更低的费用享受更好的健康，打造中国版的联合健康集团；第三个阶段就是水滴希望能成为一家百年企业，进入财富世界500强行列。

在拥有宏大且清晰愿景的同时，水滴还持续落地一些让人惊喜的创新型策略。就在此次水滴保险商城全球合作伙伴大会上，水滴便宣布水滴保险商城几年迭代推出新的开放平台2.0。区别于1.0时代，水滴保险商城主要通过流量+销售为保险公司提供营销服务，2.0时代有两个重要变化，第一个是其不再只是对接保险公司，而是同时向医疗机构、健康管理机构以及其他第三方机构开放，第二个是不再局限于提供营销服务，还将提供运营、服务与数据等全方位的支持，致力于打造保险与健康行业的科技基础设施。

定位为行业的新基建，背后是水滴公司战略格局的一次重大跃升，过去无论水滴筹、水滴互助还是水滴保险商城，都主要是聚焦在工具与流量层面，其很难带来牢固的业务护城河，而通过打造保险与行业的基础设施，可以让水滴公司在各个层面实现对保险与健康行业的深度渗透，当水滴公司一旦在营销、运营与数据等各个领域，成为整个行业更好展开经营的必备基础设施，那么水滴公司不仅将建立起牢固的业务护城河，还将具有更广阔的发展空间。

水滴公司创始人沈鹏的前东家美团就是一个典型的行业基础设施的案例，其最早从团购这样一个低竞争门槛的领域切入，但后来通过不断扩充品类，并围绕商家经营所需，提供营销、IT系统、物流与金融等各个环节的基础设施服务，最终让这些商家对美团平台形成了巨大的粘性，美团利用这种平台效应与基础设施能力，便可以不断扩展业务边界。其中较为典型的一个例子，就是美团在餐饮外卖业务搭建的全国最大规模的同城物流配送团队，不仅可以实现餐饮配送，还可以实现万物配送，这让美团在当前如此庞大的业务规模基础上，依然还有着无尽的想象空间，这种想象空间带动美团点评的市值超过2000亿美金。

水滴公司将新的基础设施建设划分为数据中台、服务中台、运营中台与技术中台四大核心系统，其计划在未来1-2年的时间举全公司之力，投入20亿元来进行打造。随着这些基础设施的构建完成，水滴公司将会为保险公司、药企、医疗机构等健康与保险领域的合作伙伴创造更大的价值，并吸引这些伙伴对水滴平台产生更大的粘性，这将助力水滴在保障与大健康领域形成一个充满活力的生态系统。

复盘中国互联网领域20多年的发展，创业英雄层出不穷。

从60后的马云、李彦宏与张朝阳，到70后的马化腾、丁磊与刘强东，到80年左右出生的王兴、黄峥与程维，他们分别在不同阶段引领了中国互联网产业的发展。但在2015年之后，也就是中国移动互联网的红利期接近尾声后，中国互联网产业较长时间开始未出现新的优秀企业，出现的摩拜、ofo与瑞幸咖啡都是昙花一现，这让笔者一度怀疑中国互联网产业是否开始进入到创新停滞，后继乏人的时代。

但在对水滴公司的商业模式与发展历程进行深入研究后，1987年出生的沈鹏成为近些年少数让笔者感到极为惊喜的一个创业者，其兼具清晰的使命、宏大的愿景、创新的业务策略与强大的业务落地能力，在并不太好的行业环境下，带领水滴公司在互联网巨头林立的缝隙中从一个小的切口进入，不仅在保险与大健康领域进化出一个全新且可行的赛道，还取得了出色的业务表现。

而在当前乏善可陈的互联网行业，正呈现巨大的马太效应。马太效应出自圣经《新约·马太福音》一则寓言，是指“凡有的，还要加倍给他叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来”，其体现在互联网产业，就是表现越突出的企业，将获得越多的资源。作为当前少数优质的互联网创业企业，水滴公司不仅吸引到腾讯这样的互联网巨头从天使轮到A、B、C、D轮的连续投资，也吸引瑞士再保险集团这样的产业巨头进行加持。

在这些巨头的加持下，水滴公司接下来势必会创造出更好的业绩与获得更多的资源支持。而获得越来越多资源支持的水滴公司，让我们有理由期待其有机会去实现自己的五年、十年与百年愿景。