营养保健赛道的竞争早已从“配方内卷”升级到“资源争夺战”。11月23日，青木科技公告以2.12亿元收购挪威Vitalis公司65.83%股权，一举拿下高端膳食补充剂品牌Noromega的中国区总代权，这则消息让沉寂已久的跨境健康并购话题重新升温。

在多数品牌还在埋头搞自研、拼产能时，青木科技的操作堪称“弯道超车”。要知道，Vitalis可不是无名之辈，2025年上半年净利润就达2330万挪威克朗，接近2024年全年的82%，还承诺2027-2028年净利润年增35%。而青木科技自身的品牌孵化业务也势头正劲，2025年营收2.3亿元，同比暴涨86.5%，占总营收比例升至34.8%。一宗并购，既补了品类短板，又强化了渠道优势，背后的商业逻辑值得深究。

一、并购的三重核心价值：快速补齐高端赛道的三大缺口

青木科技的这笔并购，绝非一时冲动的资本游戏，而是精准瞄准了营养保健赛道的核心痛点，用最短时间补齐了自身的三大短板。

第一是补高端品类缺口。当下中国营养保健市场，益生菌、维生素等通用品类早已一片红海，毛利率普遍在40%左右，而高端细分品类的毛利率能达到56%以上，差距十分明显。Noromega的核心产品集中在海豹油、虾青素等高端原料，这些品类在国内市场认知度高但优质供给少，恰好避开了同质化竞争。数据显示，2024年中国虾青素膳食补充剂市场规模达42亿元，年增速保持在28%，海豹油相关产品增速也超20%，都是不折不扣的高增长赛道。青木科技通过并购直接将这些成熟产品纳入麾下，省去了从零到一的市场教育成本。

第二是获中国区总代权的渠道优势。跨境品牌进入中国市场，最头疼的就是渠道适配和合规运营。青木科技本身就是电商运营专家，深耕天猫国际、山姆等高端渠道多年，手握成熟的流量运营和私域转化体系。拿下Noromega中国区总代权后，相当于“好马配好鞍”，能快速将海外优质产品对接国内消费需求。根据规划，2026年Noromega将全面入驻天猫国际、山姆等核心渠道，借助青木科技的运营能力实现市场突破。这种“品牌 + 渠道”的强强联合，比单纯代理陌生品牌风险低得多。

第三是借海外成熟供应链。高端膳食补充剂的核心竞争力在于原料和生产标准。Noromega依托北欧纯净原料产地优势，建立了从原料采购到生产加工的全链条质控体系，其产品通过欧盟多项认证，这在国内消费者心中是重要的信任背书。对青木科技而言，并购不仅是拿到产品，更是接入了一套成熟的高端供应链体系，无需投入巨资建设海外生产基地，就能获得符合国际标准的产品供给，大大降低了高端化转型的试错成本。

二、自研vs并购：营养保健赛道的成本账怎么算？

青木科技选择并购而非自研，本质是算清了一笔现实的成本账。在营养保健赛道，自研一款高端产品的投入和周期，对多数企业来说都是不小的压力。

从时间成本看，一款高端膳食补充剂从原料筛选、配方研发到临床验证、合规申报，整个流程至少需要3-5年。如果涉及海外原料，还要额外花费1-2年时间建立供应链合作，光是等待期就可能错过市场窗口期。而并购能直接跳过这些环节，快速将成熟产品推向市场，时间成本几乎压缩了80%。

从资金投入看，自研高端产品的前期投入堪称“无底洞”。原料研发、临床实验、生产线建设、合规认证等环节，累计投入超5000万元是常态，且能否成功还存在不确定性。而青木科技2.12亿元的并购款，不仅能获得成熟产品和供应链，还能拿到现成的品牌口碑和用户基础，相当于“一次性买断”多年的研发和市场积累。

从风险控制看，自研产品面临合规和市场双重风险。近年来监管对营养保健产品的功效声称、原料来源要求越来越严，不少自研产品因合规问题卡在申报环节，前期投入打水漂。而Noromega的产品已经通过欧盟和挪威本地的多重认证，进入中国市场只需完成常规备案，合规风险大幅降低。同时，该品牌在海外已有稳定用户群体，市场接受度经过验证，比全新自研产品的市场风险小得多。

三、并购模式能复制吗？并非所有品牌都适合跟风

青木科技的成功案例，让不少企业看到了跨境并购的可能性，但这并不意味着这是一条人人能走的捷径。

首先，并购需要强大的渠道运营能力作为支撑。如果只是买下品牌和产品，却没有对应的渠道资源和运营团队，再好的产品也难以打开市场。青木科技的核心优势正在于此，其多年积累的电商运营经验、私域流量转化能力，能让Noromega快速适配中国市场的消费习惯。反之，缺乏渠道能力的企业盲目并购，很可能陷入“买得起、养不起”的困境。

其次，品类匹配度是关键。并购的核心价值在于互补，如果自身已有成熟的高端品类布局，再并购同类品牌只会造成资源浪费。青木科技恰好是在品牌孵化业务快速增长的阶段，缺少高端细分品类的支撑，而Noromega的产品正好填补了这一空白，这种互补性才让并购产生了1+1>2的效果。

最后，资金实力和风险承受能力不能忽视。2.12亿元的并购款对中小品牌来说并非小数目，且并购后的整合成本也不容小觑。品牌文化融合、供应链对接、市场策略调整等环节，都需要持续投入资金和人力。如果企业自身现金流紧张，盲目跟风并购很可能拖垮主业。

四、赛道趋势变了：资源整合成为新的竞争焦点

青木科技的跨境并购，其实是营养保健赛道趋势变化的一个缩影。随着市场竞争加剧，单纯的产品研发已经难以构建核心竞争力，资源整合能力正在成为品牌突围的关键。

过去，营养保健品牌的竞争核心是“产品力”，谁的配方更优、原料更纯，谁就能赢得市场。但现在，消费者的需求越来越多元化、高端化，仅凭单一产品已经难以满足。品牌需要同时具备优质产品、成熟渠道、信任背书等多重优势，而这些优势的快速获取，往往离不开资本的助力和资源的整合。

未来，营养保健赛道可能会出现更多跨境并购案例。一方面，海外有不少拥有优质产品但缺乏中国市场渠道的品牌，急需本土企业的赋能；另一方面，国内品牌也需要通过并购快速补齐高端品类、供应链等短板，实现弯道超车。

但无论模式如何变化，最终的竞争落脚点还是消费者价值。并购只是手段，能否将海外优质产品与中国消费者需求精准匹配，能否通过专业运营让产品真正发挥价值，才是决定并购成功与否的关键。青木科技的探索，为营养保健品牌提供了一条新的思路，但这条路能否走通，还需要时间和市场的检验。

数据来源：青木科技公告、长江商报、欧睿国际营养保健行业报告

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