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汇源“大困局”!

零售老板内参 26112 2019-3-22 11:48
案例资讯

汇源果汁,这个民族果汁大王,在国内快消市场也曾是叱咤风云。

而如今,却深陷百亿债务危机,面临退市风险。这些年,汇源到底怎么了?

暴跌的汇源

直到去年停牌时,汇源果汁的收盘价为2.02港元/股,市值54亿元。
较巅峰期的11.05港元/股,已跌去81.72%,目前还面临退市的危机。
公开资料显示,2017年,汇源公司收入为53.82亿元,同比下降6.26%,截至2017年年底,公司负债总额已高达114.02亿元,资产负债率51.8%。到了2017年,汇源果汁的利息支出已达5.46亿元,是1.35亿元净利润的4倍还要多。

我们不禁要感慨,这个昔日的果汁大王,还能否走出这趟泥坑?我们把时间拉回到20多年前。

昔日的果汁大王

1992年6月,出身农民家庭的朱新礼,在沂源县水果罐头厂的基础上,成立了淄博汇源有限公司。由此国民果汁汇源开启了它的壮丽之路。
1993年,朱新礼去德国慕尼黑参加食品展销会,凭借过硬的产品质量,汇源拿到了它的“第一桶金”。它拿到了瑞士公司价值500万美元的浓缩果汁出口订单。
正是这“第一桶金”,为汇源后续开疆扩土提供了“干粮”。
此后的汇源一发不可收拾,陆续出口到30多个国家和地区。
1997年,一支“天价”广告在央视新闻联播播出,从此:“喝汇源果汁,走健康之路”。让汇源品牌家喻户晓。
由于健康消费的崛起,汇源的品类正中消费市场。不同于碳酸饮料,汇源打出的是100%浓缩果汁。也让它在竞争激烈的快消饮料市场,取得绝对地位。
2005年,汇源又与巨头统一共同组建合资公司“中国汇源果汁控股”,统一持有合资公司5%的股权。此次合资,汇源果汁灌装业务的估值大幅提升400%。
2006年,汇源又以2.2亿美元的价格出售汇源果汁35%的股权,引入法国达能等投资者,本次融资汇源果汁估值又上涨至6.28亿美元。
此后,汇源果汁迎来了巅峰时刻!2007年,在香港联交所成功上市,上市当日股价大涨66%。

当年的朱新礼和汇源可谓风光无限。汇源曾连续十年在果汁市场份额第一,无人撼动其霸主地位。
当时,汇源可以说是当之无愧的中国“果汁大王”。
然而,从2011年开始,汇源在业绩上开始走向下坡路。市值蒸发近120亿。这一切也在今天全面爆发。

危机大爆发

2008年9月,可口可乐宣布以总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份。当时,国内股民那叫一个热闹。汇源果汁2008年9月3日股价从4.05港元涨到了11港元左右。
然而喜庆劲还没过,2009年3月,由于此次交易没有通过反垄断审批,最终这段联姻戛然而止。朱新礼到现在留有遗憾:我们错过了一个汇源成为千亿级公司的机会。
但舆论却是统一呼声:大家保住了一个民族品牌。

联姻的失败或许让汇源有些一蹶不振。到2014年和2015年,汇源果汁净利润甚至为负数。

但真正让汇源陷入全面危机的事,在2018年爆发了。
一笔“违规贷款”,把汇源彻底压倒。
这份贷款的日期是在自2017年8月15日至2018年3月29日期间,汇源果汁公司向北京汇源饮料提供了42.75亿元的短期贷款,但在贷款到期时汇源果汁才发布了相关的公告。因为数额已经超过了汇源果汁资产占比的8%,也就是说,这是一笔“违规贷款”。
2018年4月,汇源果汁宣布停牌,至今尚未复牌。

时间不多了

这近1年时间,汇源一直在努力想要复牌,但谈何容易。
汇源要面临的是港交所对复牌的附加条件。而且还有个最大的炸弹在等着:如果汇源不能在2020年1月31日完成复牌,汇源的上市地位也将被取消。
这样来看,留给汇源的时间真的不多了。

但另一面,我们还是要对民族品牌保有信心。因为从果汁市场层面来看,汇源还是拥有绝对优势。
据尼尔森数据显示,2018年,国内100%果汁、中浓度果汁、低浓度果汁的总体销售量为29.31亿升,销售额为214.64亿元。
汇源过去一年的果汁销售依然保持领先态势,数据显示,2018年,汇源在100%果汁及中浓度果汁的市场份额依旧稳居业内第一,销售量份额占比分别为43.7%、31.5%,较之2017年的增幅分别达到0.9%、6.9%。
汇源在100%果汁和中浓度果汁领域还是具备非常强的竞争力。
市场的反馈或许才是汇源的救药。在此,我们希望看到中国民族品牌重新站起来。

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  • yugongyan

    那么问题来了,市场这么大,地位这么高的公司怎么把自己玩的负债累累的?

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